China: Reformasi Suku Bunga Kredit - Westpac

Menurut analis Westpac, China menggeser fokusnya lebih jauh ke mendukung pertumbuhan melalui kombinasi kebijakan, mempersiapkan skenario tidak ada kesepakatan perdagangan.

Kutipan Utama

“Penyesuaian FX saja tidak cukup mengingat tingkat tarif yang tinggi. Sejumlah kebijakan fiskal dan moneter telah diajukan untuk mendukung pertumbuhan."

“PBoC mereformasi mekanisme formasi untuk Loan Prime Rate (LPR), suku bunga yang dijadikan acuan bank ketika mereka memberikan pinjaman kepada pelanggan. Kutipan LPR sekarang dibuat dengan mengacu pada open market operation rates - terutama Medium-Term Lending Facility (MLF) rate 1-tahun. LPR pertama berdasarkan mekanisme baru ini adalah di 4,25%, mewakili penurunan malu-malu 6bp dari long-lend 4,31%."

“Ke depan, jika PBoC menyesuaikan OMO rates - khususnya MLF rate - transmisi akan lebih efektif. Ini justru dapat meningkatkan insentif bagi PBoC untuk menyesuaikan MLF rates.”

“PBoC cenderung mempertahankan bias pelonggaran. Kami memperkirakan penurunan 5-10bp potensial dalam MLF rate 1-tahun; kami juga telah memperkirakan penurunan RRR 50bp masing-masing di kuartal ketiga dan keempat. Kami mencatat bahwa dengan mengubah ketentuan likuiditas dari melalui satu fasilitas ke fasilitas lain (misalnya dari MLF ke RRR yang lebih rendah) juga dapat secara efektif memangkas biaya pendanaan.”