Inggris: Ekonomi Masih Lemah? - RBS

Analis di RBS menunjukkan bahwa estimasi kedua PDB yang dikonfirmasi Q1 masih lemah untuk ekonomi Inggris dan ONS menyatakan bahwa cuaca memainkan peran terbatas dalam angka yang mengecewakan.

Kutipan Utama

“Ya konstruksi dan ritel terpukul. Tetapi pasokan energi (pemanas rumah) dan penjualan online (sesuatu yang harus dilakukan pada hari-hari bersalju?) Menyediakan offset parsial. Berita yang lebih baik dapat ditemukan dalam ekspansi sektor jasa yang stabil (di tengah tren perlambatan jangka panjang) dan, karena kekuatan yang berkelanjutan dalam menempatkan orang ke dalam pekerjaan, kompensasi karyawan tumbuh pada kecepatan yang sehat sejak Q3 2016.”

“Indeks pembacaan jasa untuk Maret menegaskan Q1 cukup lumayan untuk sektor ini. Pertumbuhan 0,3% di Q1 sejalan dengan rata-rata 2017."

“Tapi seperti PDB yang lebih luas mengukur sektor jasa menunjukkan tren perlambatan yang jelas dalam beberapa tahun terakhir. Selama tiga bulan terakhir, pertumbuhannya hanya 1,2% dibandingkan tahun sebelumnya.”

“Data penjualan ritel" menggembirakan di musim semi "karena pembacaan April bangkit kembali, naik 1,6% selama sebulan (vs. -1,1% di bulan Maret)."

“Namun, kegirangan memudar. Jumlah barang yang terjual selama enam bulan terakhir tetap datar dan pertumbuhan saat ini (1,4% y/y) tolok ukur buruk terhadap rata-rata lima tahun (3,3% y/y).”

“Di tengah pertumbuhan ekonomi yang mengecewakan dan kegelisahan Brexit yang sedang berlangsung, Kanselir akan senang dengan awal yang kuat untuk tahun pajak baru bagi keuangan publik. Bulan lalu pemerintah meminjam £ 7,8 miliar - angka terendah dalam satu dekade dan mengalahkan perkiraan resmi. Penerimaan pajak penghasilan yang kuat mendorong pundi-pundi pemerintah. Retribusi Minuman Ringan Osborne, atau ‘pajak gula’, juga menghasilkan pendapatan pertamanya. Revisi lebih lanjut mencukur £ 2 miliar dari pinjaman tahun lalu menjadi £ 40,5 miliar, hampir £ 5 miliar lebih baik daripada yang diasumsikan Hammond pada bulan Maret”

"Inflasi turun untuk bulan ketiga berturut-turut pada bulan April, tergelincir ke level terendah 13 bulan dari 2,4% y/y."

“Tekanan inflasi yang mendasari terus berkurang, dengan IHK inti jatuh ke 2,1%. Dengan dampak kejatuhan sterling yang sekarang sebagian besar hanyut, tekanan inflasi lainnya, terutama harga minyak yang lebih tinggi, terus membangun.”

“Sementara inflasi harga konsumen menurun di bulan April, inflasi gerbang pabrik Inggris tetap tidak berubah pada 2,7% y/y. Namun, ada tanda-tanda bahwa tekanan inflasi sedang membangun.”

“Harga rumah di Inggris terus tumbuh dengan lambat, mengikuti tren yang dimulai pada pertengahan 2016. Pada bulan Maret, harga rumah tumbuh 4,2% pada tahun tetapi turun 0,2% pada bulan tersebut.”