USD: The Fed Mungkin Menentang Taruhan Dovish Untuk Saat Ini – ING

Dolar AS (USD) memasuki hari FOMC dengan banyak momentum bearish. Meskipun upaya Menteri Keuangan Scott Bessent untuk meredakan ketakutan resesi, indikator frekuensi tinggi terus menunjukkan penurunan dan masih mendukung rotasi menjauh dari aset AS. Survei Manajer Dana terbaru dari Bank of America menunjukkan pergeseran rekor dari ekuitas AS ke ekuitas Eropa dan 69% responden percaya bahwa keistimewaan AS telah berakhir. Satu hal positif bagi dolar adalah peningkatan radikal dalam pandangan pesimis tentang pertumbuhan global juga, catat analis Valas ING, Francesco Pesole.

Rebound DXY mungkin dibatasi di sekitar 104,0

"Untuk jangka pendek, peluang terbaik untuk rebound bagi greenback kemungkinan adalah pengumuman FOMC hari ini. Peluang untuk pemangkasan adalah nol, tetapi penyesuaian terbaru dalam kurva USD menunjukkan beberapa penyesuaian dovish pada panduan ke depan diharapkan oleh pasar. Kami tidak yakin. The Fed memiliki mandat inflasi dan ketenagakerjaan, dan tidak ada dari keduanya yang cukup menurun untuk membenarkan pergeseran dovish." 

"Pessimisme yang berkembang tentang pertumbuhan dan konsumsi masih perlu menghadapi ujian data keras, dan jika pemerintahan AS dapat menahan koreksi ekuitas, The Fed mungkin juga bisa. Hal-hal harus berubah dalam beberapa bulan mendatang seiring perlambatan AS (tetapi bukan resesi, menurut pandangan kami) berlangsung, dan kami memperkirakan dua pemangkasan di 2H25. Namun, dot plot median FOMC mungkin tidak direvisi lebih rendah hari ini, sehingga masih menunjukkan hanya satu pemangkasan di 2025."

"Pasar juga akan sensitif terhadap proyeksi pertumbuhan dan inflasi, tetapi jika kami benar dengan prediksi dot plot kami dan Ketua The Fed Jay Powell mempertahankan nada hati-hati tentang pelonggaran, dolar seharusnya dapat rebound. Namun, untuk memiliki pemulihan USD yang berkelanjutan, sentimen makro AS harus mulai stabil. Sampai itu terjadi, rebound DXY mungkin dibatasi di sekitar 104,0."