Yen Jepang Tetap Menguat di Tengah Sentimen Risk-Off, Prospek Hawkish BoJ

Yen Jepang menarik beberapa aliran safe haven di tengah ketakutan perang dagang yang diperbarui.
Kenaikan suku bunga hawkish BoJ pada hari Jumat tampaknya semakin mendukung JPY.
Penyempitan selisih imbal hasil AS-Jepang menambah dukungan pada JPY.

Yen Jepang (JPY) memulai pekan baru dengan catatan positif di tengah pelarian global ke aset aman, didorong oleh ketakutan perang dagang yang diperbarui, dan kenaikan suku bunga hawkish Bank of Japan (BoJ) pada hari Jumat. Selain itu, harapan bahwa negosiasi upah musim semi akan menghasilkan kenaikan yang kuat lagi tahun ini dan memungkinkan BoJ untuk memperketat kebijakannya lebih lanjut ternyata menjadi faktor lain yang mendukung JPY. Hal ini, pada gilirannya, menyeret pasangan mata uang USD/JPY kembali di bawah pertengahan 155,00-an selama sesi Asia dan mendekati level terendah satu bulan, meskipun kenaikan kecil Dolar AS (USD) dapat membantu membatasi penurunan.

Sementara itu, spekulasi bahwa Federal Reserve (The Fed) akan menurunkan biaya pinjaman dua kali tahun ini, didukung oleh seruan Presiden AS Donald Trump untuk suku bunga yang lebih rendah, memicu penurunan baru dalam imbal hasil obligasi pemerintah AS. Penyempitan selisih imbal hasil AS-Jepang yang dihasilkan mendukung prospek pergerakan apresiasi lebih lanjut untuk JPY yang berimbal hasil lebih rendah, menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin untuk pasangan mata uang USD/JPY tetap ke arah bawah. Para pedagang saat ini menantikan data makro AS untuk mendapatkan peluang jangka pendek selama sesi awal Amerika Utara.

Yen Jepang Didukung oleh Kombinasi Berbagai Faktor

Presiden AS Donald Trump memberlakukan tarif 25% pada semua impor dari Kolombia setelah negara tersebut menolak mengizinkan dua pesawat militer AS yang membawa migran yang dideportasi untuk mendarat di negara tersebut.
Trump memperingatkan bahwa tarif akan meningkat menjadi 50% pekan depan jika tidak ada kepatuhan lebih lanjut, memicu kekhawatiran perang dagang dan meningkatkan permintaan untuk Yen Jepang yang merupakan safe haven tradisional.
Aliran anti-risiko, bersama dengan spekulasi penurunan suku bunga Federal Reserve, menyeret imbal hasil obligasi pemerintah AS lebih rendah, menyempitkan selisih imbal hasil AS-Jepang dan menambah dukungan pada JPY.
Bank of Japan memutuskan untuk menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin, kenaikan suku bunga terbesar sejak Februari 2007, dari 0,25% menjadi 0,50%, atau yang tertinggi sejak krisis keuangan global 2008.
BoJ menegaskan kembali bahwa mereka akan terus menaikkan kebijakan suku bunga dan menyesuaikan tingkat pelonggaran moneter jika prospek yang disajikan pada pertemuan kebijakan bulan Januari terwujud.
BoJ tidak mengharapkan inflasi konsumen turun di bawah target 2% dalam waktu dekat dan memprakirakan pertumbuhan yang lebih lambat, meskipun mereka mengisyaratkan bahwa kenaikan upah dapat memicu 'siklus baik' pertumbuhan.
Data yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan bahwa inflasi konsumen inti Jepang meningkat ke laju tahunan tercepat dalam 16 bulan selama bulan Desember, menunjukkan tekanan inflasi yang meluas.
Negosiasi upah musim semi tahunan dimulai di Jepang, dengan para pemimpin lobi bisnis teratas dan serikat pekerja sepakat tentang perlunya mempertahankan momentum untuk kenaikan gaji.
Para pedagang saat ini menantikan kalender ekonomi AS pada hari Senin – yang menampilkan Pesanan Barang Tahan Lama, Indeks Kepercayaan Konsumen dari Conference Board, dan Indeks Manufaktur Richmond.

Penjual USD/JPY Menunggu Terobosan di Bawah Support Saluran Naik Multi-Bulan

Dari perspektif teknis, setiap penurunan selanjutnya mungkin terus menemukan support di dekat batas bawah saluran naik multi-bulan, yang saat ini dipatok di dekat area 155,25. Ini diikuti oleh level psikologis 155,00 dan support 154,80-154,75, yang jika ditembus secara pasti akan dilihat sebagai pemicu baru bagi para pedagang bearish. Mengingat bahwa osilator pada grafik harian baru saja mulai mendapatkan traksi negatif, pasangan mata uang USD/JPY kemudian dapat mempercepat penurunan menuju angka bulat 154,00 dalam perjalanan menuju pertengahan 153,00-an dan level 153,00.

Di sisi lain, setiap upaya pemulihan sekarang mungkin menghadapi beberapa resistance di dekat level 156,00. Rintangan relevan berikutnya dipatok di dekat zona pasokan 156,75. Beberapa aksi beli lebih lanjut, yang mengarah pada kekuatan berikutnya di luar level 157,00, seharusnya membuka jalan untuk pergerakan menuju area 157,55 dalam perjalanan menuju level 158,00. Pasangan mata uang USD/JPY pada akhirnya dapat naik ke area 158,35-158,40 sebelum menargetkan untuk menguji ulang puncak multi-bulan, di sekitar area 159,00 yang disentuh pada 10 Januari.

Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang

Faktor-Faktor Utama Apa Saja yang Mendorong Yen Jepang?

Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.

Bagaimana Keputusan Bank Jepang Memengaruhi Yen Jepang?

Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.

Bagaimana Perbedaan Antara Imbal Hasil obligasi Jepang dan AS Memengaruhi Yen Jepang?

Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.

Bagaimana Sentimen Risiko yang Lebih Luas Memengaruhi Yen Jepang?

Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.