USD: Masih Ada Beberapa Masalah Posisi – ING

Data dari CFTC soal posisi spekulatif menunjukkan posisi beli bersih Dolar AS (USD) terhadap mata uang-mata uang G10 lainnya naik ke level tertinggi sejak Juli hingga Selasa lalu. Dalam open interest, angkanya adalah 12%, menurut perhitungan kami. Ini adalah angka yang cukup tinggi, sedikit di atas batas atas 1-standar deviasi, namun masih jauh di bawah puncak 24% di bulan April. Posisi beli USD kemungkinan tumbuh lebih jauh sepanjang minggu lalu, tetapi angka CFTC mungkin gagal menangkap kedalaman pergeseran ke posisi bullish struktural pada dolar setelah pemilihan Donald Trump. Persepsi kami tetap bahwa posisi pasar cukup meregang pada posisi beli dolar, dan greenback tetap berisiko mengalami koreksi teknikal dalam waktu dekat, analis valas ING, Francesco Pesole, mencatat.

DXY akan Menemukan Support di Sekitar 106,0

"Pada saat yang sama, cerita makro belum benar-benar memberikan alasan untuk memikirkan kembali rally Dolar. Data inflasi lebih panas dari target Federal Reserve dapat ditoleransi, dan Ketua Jerome Powell menambahkan lapisan kehati-hatian pada pelonggaran di masa depan dalam pidatonya minggu lalu. Dengan sangat sedikitnya informasi tambahan terkait ekonomi AS yang ditambahkan minggu ini, divergensi kebijakan yang disiratkan pasar antara The Fed dan sebagian besar bank sentral G10 lainnya dapat berarti bahwa setiap koreksi yang disebabkan oleh penentuan posisi hanya akan berlangsung singkat."

"Pada akhirnya, para ekonom kami berpendapat bahwa The Fed akan menurunkan suku bunga di bulan Desember. Pasar memprakirakan 15bp, jadi ada ruang untuk penilaian ulang yang dovish yang akan menekan dolar. Namun, penilaian ulang tersebut mungkin tidak akan terjadi sebelum data tenaga kerja dirilis dalam 18 hari. Ini adalah periode yang relatif panjang untuk pasar, dan periode di mana - posisi bersih dari kebimbangan terakait-posisi - 'perdagangan Trump' dalam beli beli dolar mungkin tetap menjadi satu-satunya arah yang jelas dalam FX. Kami menduga DXY masih akan menemukan support di sekitar 106,0 jika terjadi koreksi, dan ada kemungkinan nyata bahwa DXY akan diperdagangkan di atas 107,0 pada hari Thanksgiving."

"Minggu ini, kami memprakirakan fokus pasar akan tetap pada nominasi kabinet Trump, khususnya terkait Departemen Keuangan. Satu-satunya rilis data yang berpotensi menggerakkan pasar selain klaim pengangguran adalah indeks utama, yang bagaimanapun memiliki kemampuan prediksi yang sangat terbatas terhadap arah ekonomi. Kami juga akan memperhatikan IMP S&P Global, yang diprakirakan akan menunjukkan hal yang sama untuk AS: manufaktur yang lemah lebih dari sekadar diimbangi oleh jasa yang kuat. Ada beberapa pernyataan pejabat The Fed yang perlu diperhatikan, dimulai hari ini dengan Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee, yang dianggap sebagai anggota yang condong ke arah dovish."