Was ist das Zinsdeckungsverhältnis?

Stellen Sie sich vor, Sie führen ein Unternehmen. Vor kurzem haben Sie beschlossen, es durch die Einstellung neuer Mitarbeiter und den Kauf neuer Ausrüstung zu erweitern. Da Sie jedoch nicht genügend Ressourcen haben, greifen Sie auf die Sicherung eines Kredits zurück. Die Frage, ob Sie den Kredit und die Zinsen zurückzahlen können, bleibt aber zunächst offen.

Wie können Sie dies also bestimmen? Ein spezielles Modell namens Zinsdeckungsgrad kann Ihnen helfen, den finanziellen Zustand eines Unternehmens zu visualisieren und die Beträge zu verstehen, die man sich als Geschäftsinhaber leihen kann. Lassen Sie uns einen genaueren Blick auf die Details werfen.

Was ist der Zinsdeckungsgrad?

Einfach ausgedrückt, ist der Zinsdeckungsgrad ein Finanzmodell, das zeigt, wie einfach ein Unternehmen die Zinsen auf seine Schulden zahlen kann. Dieses Modell berücksichtigt nicht den Darlehensbetrag, was eine etwas eingeschränkte Sicht auf die finanzielle Stabilität des Unternehmens bietet.

Hier sind einige Hauptmerkmale des Modells:

• Der Zinsdeckungsgrad konzentriert sich ausschließlich auf die Zinszahlungen. So kann trotz eines ausreichend guten ICR die Rückzahlung des Kapitals immer noch ein Problem sein.
• Der ICR berücksichtigt nicht alle Kosten des Unternehmens. Beim Berechnen des ICR zählen Sie keine Steuern, Betriebskosten, Dividenden usw., daher müssen Sie diese separat schätzen.
• Dieses Modell konzentriert sich auf den aktuellen Zustand des Unternehmens und erlaubt keine langfristigen Vorhersagen.

Der Zinsdeckungsgrad ist eine spezifische Zahl, die Sie mit einer Formel berechnen. Je nach Nische Ihres Geschäfts wird diese Zahl Ihre tatsächliche Fähigkeit zeigen, die Darlehenszinsen zurückzuzahlen. Zum Beispiel kann Ihr ICR 2,3 betragen.

Wie berechnet man den ICR

Der Zinsdeckungsgrad wird mit folgender Formel berechnet:

Erklären wir sie im Detail:

• EBIT ist eine Abkürzung für Earnings Before Interest and Taxes (Ergebnis vor Abzug des Finanzergebnisses und der Steuern). Dies ist der Betrag, den ein Unternehmen aus seinen regulären Aktivitäten verdient, bevor es die Darlehenszinsen und Steuern zahlt.
• Zinsaufwand (Gesamtzinsbetrag) ist die Gesamtsumme der Zinsen, die ein Unternehmen über die gesamte Kreditlaufzeit zurückzahlen muss.

In der Regel wird der ICR für einen Monat, ein Jahr oder ein Quartal berechnet, abhängig vom Rückzahlungsplan des Unternehmens.

Sehen wir uns das an einem Beispiel an:

Stellen Sie sich vor, Sie besitzen einen Online-Elektronikladen. Ihr monatliches EBIT beträgt 10.000 $- dies ist Ihr Umsatz abzüglich der Kosten der verkauften Elektronik, Steuern und Betriebskosten.

Sie haben ein Darlehen aufgenommen, um neue Waren für Ihren Laden zu kaufen. Der gesamte Zinsaufwand für dieses Darlehen beträgt 2.000 $. Mit der Formel erhalten Sie folgende Ergebnisse:

Das Ergebnis ist genau Ihr ICR. Es bedeutet, dass Sie Ihre Zinsausgaben 5-mal mit dem Geld, das Sie durch den Verkauf von Elektronik verdienen, zahlen können. Und um ein bisschen vorauszueilen - das ist ein ziemlich guter ICR für die Online-Verkaufsbranche.

Ein weiteres Beispiel:

Ein großes IT-Unternehmen hat im letzten Jahr ein negatives EBIT erzielt. Das bedeutet, dass das Unternehmen mehr Ausgaben als Einnahmen hatte. Das EBIT betrug - 50.000 $. Die Zinsaufwendungen für ein angenommenes Darlehen betragen 50.000 $.

In diesem Fall ist der ICR –1, was bedeutet, dass das Unternehmen die Zinsen nicht zurückzahlen kann, zumindest nicht jetzt.

Arten von Zinsdeckungsgraden

Die oben angegebene Formel für den Zinsdeckungsgrad mit EBIT ist die einfachste und gebräuchlichste. Jedoch benötigen Sie mehr Einblicke in die Fähigkeit des Unternehmens, die Zinsen zurückzuzahlen.

Hier sind Situationen, in denen andere Arten des ICR zusätzliche Einblicke bieten können:

• EBITDA-Zinsdeckungsgrad. EBITDA steht für Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortisation (Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen auf Sachanlagen und Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände). Diese Variante des ICR ist hilfreich, wenn Sie die Fähigkeit zur Zahlung von Zinsen ohne Berücksichtigung von nicht zahlungswirksamen Ausgaben überprüfen müssen. Ein solcher Ansatz liefert ein klareres Bild des Cashflows.

Formel des EBITDA-Zinsdeckungsgrades:

• Deckungsgrad fester Kosten. Dieser Zinsdeckungsgrad ist breiter: Er umfasst alle festen Zahlungen neben den Zinsen. Das hilft, die Gesamtfähigkeit eines Unternehmens zur Erfüllung seiner festen finanziellen Verpflichtungen abzuschätzen.



• EBITDA-Minus-Capex-Zinsdeckungsgrad. Mit Hilfe dieses Verhältnisses können Sie die für die Pflege oder das Wachstum des Unternehmens ausgegebenen Mittel aufzählen - die Investitionsausgaben bzw. Capex. Das zeigt, wie gut ein Unternehmen nach diesen Investitionen seine Zinsen bezahlen kann.

Warum und wann der ICR wichtig ist

Unternehmen berechnen den ICR, wenn sie die Fähigkeit zur Rückzahlung der Zinsen auf ausstehende Schulden einschätzen müssen. Neben einem offensichtlichen Teil des Risikomanagements vor der Aufnahme eines Kredits ist die Berechnung des ICR auch in folgenden Situationen wichtig:

• Zum Verständnis der kurzfristigen finanziellen Gesundheit des Unternehmens
• Zur Schätzung der Aussicht auf einen bestimmten Darlehensbetrag
• Zum Nachweis der finanziellen Stabilität und Kreditwürdigkeit gegenüber Investoren und Kreditgebern
• Zur Verwaltung des für tägliche Geschäftstätigkeiten erforderlichen Cashflows
• Als Frühwarnung vor finanziellen Schwierigkeiten, falls der ICR zu niedrig ist.

Diese Kennzahl ist auch für Trader und andere Marktteilnehmer hilfreich, die einen Kredit aufnehmen wollen und verstehen müssen, ob sie in der Lage sein werden, ihn zurückzuzahlen.

Interpretation des Zinsdeckungsgrades

Sie haben also den ICR berechnet und eine bestimmte Zahl erhalten. Was bedeutet diese Zahl und wie kann sie Ihnen helfen, selbstbewusste Entscheidungen zu treffen? Wir werden dies im Folgenden erörtern.

Was ist ein guter Zinsdeckungsgrad?

Es gibt keine universellen Kennzahlen für den ICR. Abhängig von der Nische Ihres Unternehmens kann das „gute“ Verhältnis von sehr kleinen bis zu ziemlich großen Zahlen variieren. Ein allgemeiner Richtwert ist 3 oder höher. Zinsdeckungsgrade sind normalerweise nicht sehr hoch und überschreiten selten 30.

Hier sind einige allgemeine Richtlinien:

• ICR 2 oder höher. Im Allgemeinen ist dies für die meisten Branchen ein guter ICR. Er bedeutet, dass ein Unternehmen mindestens doppelt so viel verdient wie der Zinsbetrag und sicher ein Darlehen aufnehmen kann.
• ICR von 1 bis 2. In der Regel wird auch ein solches Verhältnis als ausreichend gut angesehen. Dies kann zwar ein höheres Risiko mit sich bringen als der ICR über 2, da die allgemeine Stabilität beeinträchtigt werden kann, wenn unerwartete Ausgaben auftreten.
• ICR unter 1. Dieses Verhältnis zeigt, dass das Unternehmen derzeit das Darlehen nicht leisten kann und die Rückzahlung der Zinsen zu finanziellen Schwierigkeiten einschließlich eines Zahlungsausfalls führen könnte.

Um Ihnen ein Verständnis für die Zahlen zu geben, zeigen wir Ihnen die durchschnittlichen Zinsdeckungsgrade der US-amerikanischen Unternehmen nach Branchen gemäß Readyratios.com:

Hinweis: Die Zahlen können sich von Jahr zu Jahr ändern und sollten nicht als endgültige Grundlage für die Schätzung des tatsächlichen ICR Ihres Unternehmens angesehen werden.

Abschließende Gedanken

• Der Zinsdeckungsgrad zeigt, wie leicht ein Unternehmen oder eine Person die Zinsen auf die Schulden bezahlen kann. Diese Kennzahl umfasst nicht die Darlehenssumme und andere Ausgaben.
• Das Berechnen des ICR ist entscheidend, bevor ein Darlehen aufgenommen wird, und kann auch hilfreich sein, um Einblicke in die allgemeine Stabilität des Unternehmens zu gewinnen. Die Tiefe dieser Einblicke kann je nach Art des ICR variieren.
• In verschiedenen Nischen werden unterschiedliche Zinsdeckungsgrade als gut angesehen. Im Allgemeinen wird ein Verhältnis von 2 oder mehr als hoch angesehen. Es zeigt, dass das Unternehmen mindestens doppelt so viel wie der Zinsbetrag verdient und sich ein Darlehen leisten kann.
• Jedoch ist diese Kennzahl begrenzt und kann keinen erweiterten Blick auf die finanzielle Gesundheit des Unternehmens geben. Sie sollte zusammen mit anderen Ausgaben und Kosten berechnet werden.